中国稀土亮相首日涨停!行业集中度再提升,这个板块成爆发点

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10月13日,中国稀土正式亮相,并于13日上午涨停,带动稀土永磁板块走强。

随着五矿稀土正式更名为中国稀土,国内稀土行业集中度进一步提升。而国内稀土价格也从9月初的价格低点,止跌回升,至今涨幅达到15%。

这也是经过半年多的价格持续下滑之后,稀土价格止跌回升。此前,在今年3月份工信部要求稀土行业保供稳价之后,稀土价格指数从历史高点持续回落至9月初低点,跌幅逾41%,几近腰斩。而中证稀土指数,跌幅也达到23%。

即便如此,国内稀土上市公司利润仍然在大幅增长。10月10日,横店东磁发布业绩预报称,前三季度预计净利润约11.87亿元~12.37亿元,同比增长34.09%~39.73%。随着需求旺季来临,国内稀土价格持续回升,稀土产业链的整体利润有望进一步提高。而中下游稀土永磁需求的爆发有望成为稀土全产业投资的主要线索。

中国稀土整合力度加大,稀土永磁板块集体走强

13日,五矿稀土正式更名为中国稀土(000831),当日上午中国稀土涨停,并带动稀土永磁板块走强,三祥新材、广晟有色、北方稀土、盛和资源、立中集团、金力永磁、英洛华等跟涨。

去年12月份,五矿稀土公告称,经国务院国资委研究并报国务院批准,同意中国铝业集团有限公司、中国五矿、赣州市人民政府等进行相关稀土资产的战略性重组,新设由国务院国资委控股的新公司——中国稀土集团有限公司。

上述重组完成后,目前,中国稀土集团合计持有五矿稀土3.93亿股股份(占公司总股本的40.08%)。公司实际控制人已由中国五矿集团有限公司变更为中国稀土集团,最终实际控制人仍为国务院国资委。9月20日,五矿稀土发布更名公告。10月13日,五矿稀土正式更名为中国稀土。

随着五矿稀土正式更名为中国稀土,国内稀土行业集中度进一步提升,两强格局逐渐形成,而且稀土开采冶炼严格按照配额管控,供给有序且产量相对有限。8月17日,工信部、自然资源部下达2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标。至此,2022年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为21万吨、20.2万吨,同比增幅达到25%。

目前,中国是世界上最大的稀土开采国,同时也是世界上唯一能够提供全部17种稀土元素的国家。根据美国地质调查局(USGS)发布的初步数据,2021年世界稀土矿开采量为28万吨,中国稀土开采量为16.8万吨,占比60%。

止跌回升,稀土价格指数一个多月涨幅逾15%

目前,稀土产品价格已呈止跌回升态势。此前,今年3月份工信部约谈了稀土行业重点企业,要求保供稳价。同时叠加,国内稀土总量控制指标较去年增加25%。随后,稀土价格指数从历史高点持续回落至9月初低点,跌幅逾41%,几近腰斩。

在经过半年多的价格持续下滑之后,稀土价格在下游需求带动下,止跌回升。根据中国稀土行业协会的数据显示,10月12日,稀土平均价格指数为286.7点,比前一个阶段低点9月6日249点,已经上涨了37.7点,涨幅15.14%。

根据生意社统计数据显示,10月13日,稀土永磁材料需求旺盛,其中氧化镨钕的成交价达68.5万元/吨,镨钕金属成交价达到83.2万元/吨;部分持货商金属钕报至94万元/吨,氧化镝报至301万元/吨。

“随着下游需求回暖,叠加供给端短期仍偏紧,我们认为稀土行业有望否极泰来。”中金公司分析师何曼文认为,前期价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽,随着磁材下游需求传统旺季的到来,有望驱动稀土价格持续回升。

随着新能源汽车、工业电机、风力发电、变频空调等领域的持续拉动,再加上“双碳”政策支持,稀土永磁材料在中国稀土消费结构中占比达到39.21%,未来的需求空间已经完全打开。

稀土产业仍然高景气,重点关注三类公司

随着需求和价格的不断推升下,国内稀土产业链的整体利润有望进一步提高。10月10日,横店东磁发布业绩预报称,前三季度预计净利润约11.87亿元~12.37亿元,同比增长34.09%~39.73%。

目前,主要跟踪稀土市场的中证稀土指数,今年跌幅达23%。但是过往历史表现优异,该指数在2019年—2021年三年间累计大涨180%。区间收益率远超上证50和沪深300,获得了23.78%的年化收益,同期上证50和沪深300仅有2.54%和5.79%。

“经历上半年疫情短期扰动,以及A股整体表现不佳等原因,稀土产业的整体估值仍处于低位,稀土板块整体的配置价值较高。根据Wind数据,行业整体TTM估值目前仅为29.31,处于历史最低的10%分位。” 嘉实中证稀土产业ETF基金经理田光远表示。嘉实中证稀土产业ETF(516150)成立于2021年3月,加上ETF联接基金,总规模逾43亿元,是资本市场上规模最大的稀土ETF基金。

田光远认为,在供需紧张的背景下,稀土全产业链价格震荡上行,企业盈利增速显著;且稀土产业整体估值处于低位,配置价值显著。其中,中下游稀土永磁需求的爆发有望成为稀土全产业投资的主要线索。目前,聚焦稀土永磁相关的上市公司整体不多,行业格局还在发展中。

其中,可重点关注三类公司:一类是客户所在产业较为多元,已覆盖新能源车、风电、工业机电等不同产业的公司;一类是客户资源优质,与国内外龙头企业都有较稳定合作基础的公司;还有一类是具有稀土永磁相关生产能力的上游资源公司。

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